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格力前三季度营收(格力业绩腰斩)
wangqiang2022bixu82021-10-14【草根者】61人已围观
23 日晚,格力电器交出今年上半年 " 成绩单 "。
上半年总营收 910.52 亿,同比增长 31.01%;归母净利润 94.57 亿,同比增长 48.64%;归母扣非净利润 87.92 亿,同比增长 46.61%。
三项核心指标均为高增长,格力上半年的业绩似乎表现不错。
但这是和去年疫情之下,极低的业绩基数相比较的。
实际上,再往回看三年,910.52 亿的营收仅是 2018 年的同期水平,净利润 94.57 亿则与 2017 年同期持平,相较于 2018 年、2018 年 128.06 亿、137.50 亿的净利润,出现明显下滑。
格力在二级市场也不太乐观。
自 4 月 2 日以来,格力的股价一路走跌。截至发稿,报 44.52 元 / 股,跌幅近 25%;总市值 2678.2 亿,较 4 月初蒸发超千亿。
格力在近一年的时间里,先后推出三次股份回购,前两次均为顶格回购,回购金额达 120 亿元。目前,第三次回购尚在进行中,截至 8 月 25 日,支付金额超 120 亿元。
无独有偶,美的也一样。自今年 2 月,美的股价创 108 元历史新高以来,跌幅超 17%。5 月之内,美的先后启动两次股份回购。
频繁回购股份背后,是两大空调制造龙头企图重振资本市场的估值信心,同时也是整个家电行业增长放缓的一个缩影。
具体到空调行业来看,受原材料价格上涨等多重因素影响,空调的毛利率在降低,同时空调的市场销售也处于下行阶段。
根据奥维云网数据,2020 年,中国空调市场零售量规模 5134 万台,同比下降 14.8%,零售额规模 1545 亿元,同比下降 21.9%。
此外,目前国内的空调市场同质化较为严重,很难做出击中消费者需求的差异化产品,来建立竞争壁垒了。
未摆脱 "空调企业" 标签
面对同样的困境,格力、美的、海尔三大家电龙头表现不一,但格力的确不是表现最好的那一个。
2017 年年报中,格力宣布转型,要做一家多元化、科技型的全球工业集团。
三年过去,从实际情况来看,格力似乎依旧没有摆脱一家空调企业的定位。
从财报数据来看,空调仍然是格力的支柱,并且这一比重较去年同期大幅增长。
上半年,空调占总体营收比重为 73.79%,去年上半年,这一比例还不到六成。
也就是说,尽管 " 卖空调 " 变得越来越不赚钱了,但格力仍然依靠 " 卖空调 " 赚钱。
当然,格力也想要在空调产品之外,培育新的增长点。
但是上半年,生活电器和智能装备板块的营收均在下降,营收占比同比分别下降 0.38%、5.44%。换句话说,在空调业务占据绝对主导地位的情况下,其他板块的发展还不太成气候。
在这一点上," 老对手 " 美的的多元化则比格力走得更深一些。
从产品营收结构来看,菜叶网,2020 年,美的的暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统的营收占比分别为 42.65%、40.07%、7.60%。
并且较 2019 年,前两项家电主业均实现营收增长,且占比较为均衡。尤其在小家电产品上,美的布局较早,目前已经在市场份额上占据前列。
新收购的库卡工业机器人业务被视为美的的转型方向之一,不过近年来也面临业绩不佳的质疑。
格力则显得更为 " 轻率 ",从轰轰烈烈造手机,到投资新能源汽车,这些跨界动作均赚足了话题,但并未得到太多认可。
拿格力手机来说,自 2013 年与雷军立下 10 亿赌约时,董明珠就和手机 " 杠上了 "。
2015 年,格力推出第一代手机。随后,又相继推出格力色界和格力第三代手机。
风声很大,但市场反应平平。
有媒体报道,格力第一代手机的销量定格在 10 万部上下,格力色界两年只卖了 2.5 万部。同时,格力手机还多次传出内部员工购买和当作奖品消化的传闻。
去年年底,格力商城又低调上线首款 5G 手机。格力商城显示,上线两个月,大松 5G 手机共售出 6395 部。而此前的格力一代、格力色界、格力三代手机均已下架。
尽管董明珠坚称,格力手机的决策是没有错的,但仍然难以掩饰格力手机无人问津的事实。" 大家敢买小米的家电,但大家敢买格力的手机吗?" 便是市场给格力赤裸裸的回应。
投资新能源汽车看起来也并不理想。
据悉,2017 年,银隆的新能源汽车遭遇销量滑坡,实际仅卖出 3355 辆,远未达到计划中的 3 万辆。此外,据媒体报道,银隆的钛酸锂电池业务也处于停工状态,员工从 700 多人锐减到 300 多人。
截止发稿,美的总市值达 4900 亿,多出格力 2000 多亿。
海外拓展步伐 " 保守 "
在国际国内双循环的背景之下,拓展海外市场是家电厂商们普遍选择的另一条路。
在这一点上,格力的 " 出海 " 成绩并不如另一家电巨头海尔。
海尔通过大规模的并购投资来拓展海外市场,目前旗下已有 GE Appliances(美国通用白电)、Fisher&Paykel(新西兰斐雪派克)、Aqua(日本)和 Candy(意大利)等多个国外品牌。
目前,海尔的海外营收占比已经稳定在四成以上。
相比之下,格力的 " 出海 " 步伐有点保守了。
2019 年,格力的外销占比仅一成。去年略有上涨,但也只有 11.9%,销售额为 200.2 亿,不及美的海外收入的 1/6。今年上半年,外销占比同期也有近 4% 的下滑。
此外,格力的海外市场仍然以贴牌代工为主,在自主品牌输出、海外品牌收购等方面很难与海尔较量。
今年两会召开前夕,董明珠在接受媒体采访时表示,下一步格力将以自主品牌,而不是贴牌生产,来大力拓展海外市场。但是海外战略具体要如何布局,董明珠并没有给出详细说明。
此外,就智能家居这个细分板块来看,格力的竞争对手也早已不是美的一家。以小米为代表的互联网科技公司争相入局,蚕食传统家电巨头的市场份额。
去年双十一,小米成为格力在京东家电品类的最大竞争对手之一,销量排名一度超过格力、TCL 等一众传统家电巨头。
更重要的是,智能家居生态的起点可以是手机、手表、电视、音箱,但最不可能是空调。
在智能家居生态成为未来家电行业的竞争壁垒的情况下,这些科技公司看起来比格力更加懂得,什么叫做 " 生态 "。
并且,在线上渠道销售方面,前者的优势也是显而易见的。
不能否认,格力在空调领域的优势依旧十分强劲,只不过,空调业务还能支撑格力走多久,仍然有待观望。
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